中信建投指出，港股行情正由前期估值和情绪修复，转向盈利验证与风险偏好改善共同驱动的新阶段。近期多家科技公司获纳入港股通标的名单，港股科技资产覆盖范围持续扩容。过去一个多月港股表现相对落后，主要源于全球资金优先流入AI算力敞口更高的市场，而港股权重更多集中于互联网平台、金融、消费、红利及AI应用侧，对算力产业链的直接敞口相对有限。后续若AI交易从纯算力向算力租赁、云服务、AI应用、网络安全、数据平台和企业软件扩散，港股科技资产的结构劣势有望逐步转化为结构优势。产业基本面更为关键，互联网平台、云服务、AI应用、本地生活等方向业绩表现好于此前悲观预期。互联网龙头一季报已经出现结构性改善，市场对港股盈利修复的预期正在重建。当前港股的长期力量中，流动性和估值修复已经兑现较多，后续超额收益将更多来自盈利验证和产业趋势扩散。
港股互联网ETF国泰（513720）跟踪的是港股通互联网指数（931637），该指数从港股通范围内选取涉及互联网软件、家庭娱乐软件、互联网零售等互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，行业分布相对均衡，流动性良好，旨在反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。
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